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油品運(yùn)輸：西方微亮東方亮

2013-10-25 16:51:28   來(lái)源：航運(yùn)交易公報(bào)    編輯：國(guó)際船舶網(wǎng)   我有話(huà)要說(shuō)

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市場(chǎng)再低迷，都能看到絕處逢生的機(jī)遇。美國(guó)不再對(duì)外過(guò)分依賴(lài)進(jìn)口石油，中國(guó)和印度卻又活躍了進(jìn)口市場(chǎng)。原油運(yùn)輸市場(chǎng)不濟(jì)，成品油運(yùn)輸代之崛起。

金融危機(jī)這場(chǎng)仗尚未結(jié)束，航運(yùn)市場(chǎng)依然紛爭(zhēng)不斷，混亂中油運(yùn)市場(chǎng)必然會(huì)出現(xiàn)一些新變化。在東方市場(chǎng)，變化并非孤立存在，而是一系列的連鎖反應(yīng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，石油對(duì)外依存度逐漸走高，進(jìn)口量的增長(zhǎng)提振了長(zhǎng)距離油品運(yùn)輸需求。也正因?yàn)閷?duì)石油進(jìn)口需求的擴(kuò)大，中國(guó)才會(huì)主動(dòng)開(kāi)拓進(jìn)口渠道，而不再受限于中東與海灣地區(qū)，并且多方開(kāi)拓石油管道運(yùn)輸，從而實(shí)現(xiàn)供給多元化。

西方市場(chǎng)的新現(xiàn)象雖不及東方市場(chǎng)明顯，但帶來(lái)的影響也是重量級(jí)的。隨著美國(guó)精煉油出口量持續(xù)提高，直接帶動(dòng)世界成品油運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展大勢(shì)。一些大牌成品油公司如Scorpio Tankers、Navios Maritime Acquisition股價(jià)均表現(xiàn)良好，據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，今年成品油輪租金自1997年以來(lái)首次超過(guò)VLCC。對(duì)于這個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)而言，盡管整體業(yè)績(jī)依然處于低谷，但有新象。

長(zhǎng)距離運(yùn)輸正熱

始于2008年的全球金融危機(jī)，蔓延至今已經(jīng)5年，5年來(lái)大大小小航運(yùn)企業(yè)都在經(jīng)歷行業(yè)洗牌。據(jù)阿里巴巴數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2012年倒閉的全球大型航運(yùn)企業(yè)就有十幾家，如Handy Shipping Srl、韓國(guó)21世紀(jì)造船、克拉列維查船廠(chǎng)、三光汽船、英國(guó)最古老航運(yùn)公司Stephenson ClarkeShipping等。其中最令人咋舌的便是美國(guó)海外船舶控股集團(tuán)的油輪巨頭OSG，受到疲軟運(yùn)費(fèi)與高昂燃料成本的壓力，現(xiàn)金流急轉(zhuǎn)直下，而一份到期的15億美元貸款是壓垮它的最后一根稻草，最終OSG只能被迫向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。而另一些油輪大亨，如挪威上市的Frontline、意大利的Deiulemar Shipping以及印尼的BerlianLaju Tanker均經(jīng)歷了破產(chǎn)重組。

航運(yùn)市場(chǎng)確實(shí)持續(xù)低迷，這場(chǎng)危機(jī)不是一場(chǎng)“巷戰(zhàn)”或“遭遇戰(zhàn)”，而是已經(jīng)打了5年的“持久戰(zhàn)”，至于戰(zhàn)爭(zhēng)還要打多久，危機(jī)中堅(jiān)守陣地的航運(yùn)人普遍持悲觀(guān)態(tài)度，3年？5年？10年？抑或更久。2008年BDI高達(dá)11793點(diǎn)的繁榮景象已是昨日黃花，未來(lái)的路要如何走？來(lái)自全球知名的阿芙拉型油輪運(yùn)營(yíng)商Teekay Tanker運(yùn)營(yíng)總監(jiān)Mark Yong的分析更令人堪憂(yōu)：“經(jīng)濟(jì)環(huán)境好的時(shí)候大家都在下訂單，之后很不幸，發(fā)生了全球金融危機(jī)，但更不幸的是，即便經(jīng)濟(jì)不景氣，但油輪運(yùn)力依然在增長(zhǎng)，現(xiàn)在就比2007年增長(zhǎng)30%，但油品運(yùn)輸?shù)男枨笾辉鲩L(zhǎng)3%～4%。”

感到焦慮的同時(shí)，Mark Yong也發(fā)現(xiàn)當(dāng)前市場(chǎng)低潮中出現(xiàn)的新變化，比如長(zhǎng)距離運(yùn)輸已然走俏，由此帶動(dòng)VLCC和蘇伊士型油輪的平穩(wěn)增長(zhǎng)。走俏的原因主要來(lái)自中國(guó)、印度等新興發(fā)展國(guó)家的需求提振。

過(guò)去，美國(guó)一直盤(pán)踞石油進(jìn)口第一大國(guó)的地位，但它并不像人們誤以為的那樣高度依賴(lài)于中東波斯灣地區(qū)的石油，至少?gòu)纳鲜兰o(jì)80年代開(kāi)始，中東波斯灣地區(qū)就不再是美國(guó)原油進(jìn)口最多的地區(qū)。其石油進(jìn)口來(lái)源地多元，而且分布均衡，大體可劃為北美、南美、非洲、中東波斯灣和歐洲五大區(qū)域。而近年，美洲已經(jīng)穩(wěn)居美國(guó)海外石油供應(yīng)的頭把交椅，美國(guó)主要從加拿大、墨西哥、委內(nèi)瑞拉、巴西等地進(jìn)口原油。2010年之前，美國(guó)石油對(duì)外依存度仍然超過(guò)50%，進(jìn)口量占比世界第一，它大多選擇從鄰國(guó)進(jìn)口石油，此時(shí)中短運(yùn)程的石油運(yùn)輸是主旋律。但上半年，中國(guó)石油進(jìn)口量一度超過(guò)美國(guó)，石油對(duì)外依存度即將突破60%，而中國(guó)石油進(jìn)口主要依賴(lài)于中東地區(qū)，因?yàn)檫\(yùn)距最短且最經(jīng)濟(jì)。盡管如此，相比美國(guó)到加拿大等地進(jìn)口石油的運(yùn)距，中國(guó)進(jìn)口石油運(yùn)距仍然很長(zhǎng)。目前市場(chǎng)上，長(zhǎng)距離運(yùn)輸石油正受到熱烈歡迎，適用于長(zhǎng)距離運(yùn)輸?shù)腣LCC運(yùn)價(jià)與適用于中短距離運(yùn)輸?shù)陌④嚼陀洼嗊\(yùn)價(jià)相比，VLCC平均運(yùn)價(jià)為10000美元/日，而阿芙拉型油輪運(yùn)價(jià)為12850美元/日，但長(zhǎng)距離運(yùn)輸時(shí)間普遍是中短程運(yùn)距的一倍，因此更助于船東獲得好收益。

另一方面，據(jù)Mark Yong預(yù)計(jì)：“由于中程距離運(yùn)輸石油的需求不旺，今年阿芙拉型油輪會(huì)減少，但由于中國(guó)這樣的新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)原油需求的持續(xù)增長(zhǎng)，VLCC需求正旺。”

石油供應(yīng)日趨多元

油運(yùn)市場(chǎng)出現(xiàn)的另一現(xiàn)象是，石油供給日趨多元化，這在中國(guó)尤為突出。去年中國(guó)52%的進(jìn)口依賴(lài)于阿拉伯國(guó)家，13%來(lái)自非洲國(guó)家，30%來(lái)自中東其他國(guó)家。十大石油來(lái)源國(guó)為沙特、安哥拉、俄羅斯、伊朗、伊拉克、阿曼、哈薩克斯坦、阿聯(lián)酋、委內(nèi)瑞拉、科威特，今年加拿大也有望成為中國(guó)主要的原油供給國(guó)，而過(guò)去中國(guó)75%的原油進(jìn)口僅來(lái)自中東或者海灣地區(qū)。

之所以會(huì)出現(xiàn)供給多元化的現(xiàn)象，可謂事在人為。過(guò)去中國(guó)高度依賴(lài)中東地區(qū)的石油出口，主要原因無(wú)非是路程短且性?xún)r(jià)比高，中國(guó)從科威特、伊朗進(jìn)口石油要比從非洲利比亞、突尼斯等地進(jìn)口石油節(jié)約至少一倍的運(yùn)輸成本。但近年中東局勢(shì)日趨不穩(wěn)，前有美國(guó)對(duì)伊朗以石油進(jìn)行制裁，這一制裁嚴(yán)重影響中國(guó)石油進(jìn)口量，一度引發(fā)能源危機(jī)；后又導(dǎo)致石油價(jià)格攀升，進(jìn)而加大中國(guó)進(jìn)口石油的成本。事實(shí)證明過(guò)分依賴(lài)某幾個(gè)國(guó)家供給石油風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，對(duì)正在布署能源安全戰(zhàn)略的中國(guó)而言更是一顆定時(shí)炸彈，為了將危機(jī)扼殺于襁褓中，中國(guó)只能積極開(kāi)拓石油進(jìn)口源。由于中國(guó)將有望取代美國(guó)成為世界第一大石油進(jìn)口國(guó)，中國(guó)的進(jìn)口源多元化的現(xiàn)象得到國(guó)際社會(huì)關(guān)注，一直是美國(guó)石油供應(yīng)后花園的加拿大主動(dòng)發(fā)出供油邀約，便是一個(gè)佐證。

另一個(gè)不得不提及的新現(xiàn)象便是管道石油運(yùn)輸。這方面中國(guó)也在積極部署實(shí)踐，僅今年就有兩大石油管道取得突破性進(jìn)展。10月11日，俄羅斯石油公司發(fā)布公告表示，俄石油公司與石油管道運(yùn)輸公司簽署一系列協(xié)議，按規(guī)定，從2015年1月1日起“斯科沃羅季諾-漠河”石油管道的年運(yùn)輸能力為2000萬(wàn)噸，從2018年1月1日起為3000萬(wàn)噸。這樣一來(lái)，2018—2037年通過(guò)這條管道每年可向中國(guó)增加出口石油1500萬(wàn)噸。2月份，中緬石油管道中南塘河大峽谷穿越工程完工，這是該管道工程中最后也是最艱難的施工段，這一穿越工程的順利貫通，標(biāo)志中緬油氣管道陸上主要工程基本完成。除了中國(guó)，美國(guó)、加拿大也開(kāi)始陸續(xù)投資油氣管道運(yùn)輸，管道運(yùn)輸以更低廉的運(yùn)輸成本獲得青睞，外界由此提出質(zhì)疑：油氣管道運(yùn)輸會(huì)對(duì)海上石油運(yùn)輸產(chǎn)生影響嗎？

以中緬油氣管道為例，一位航運(yùn)業(yè)人士向記者分析：“中緬油氣管道投產(chǎn)后，每年將會(huì)減少2000萬(wàn)噸的原油海運(yùn)量，如果以一艘VLCC一年跑14個(gè)航次，每個(gè)航次平均載油25萬(wàn)噸來(lái)算，大概相當(dāng)于減少6艘VLCC。如果按照二期6000萬(wàn)噸的輸油量算，則將減少18艘VLCC。”但中海油運(yùn)一位專(zhuān)家表示：“就算這些原油改走中緬油氣管道，也并不意味這些原油就不通過(guò)海運(yùn)了，只是運(yùn)距縮短。以中海油運(yùn)來(lái)說(shuō)，最多只是油輪的周轉(zhuǎn)相對(duì)快一些，對(duì)VLCC的整體市場(chǎng)影響可以說(shuō)微乎其微。”

成品油運(yùn)大展拳腳

油品運(yùn)輸業(yè)另一新現(xiàn)象便是成品油運(yùn)輸?shù)呐d起。據(jù)克拉克森的數(shù)據(jù)，在美國(guó)出口精煉原油產(chǎn)品創(chuàng)下20年新高的影響下，運(yùn)輸成品汽油和柴油的油輪企業(yè)利潤(rùn)首次達(dá)到原油運(yùn)輸企業(yè)的6倍。7月份，適用于成品油運(yùn)輸?shù)腗R型油輪日租金平均為15325美元，同期VLCC租金為6838美元，自1997年以來(lái)，MR型成品油油輪運(yùn)費(fèi)首次超過(guò)VLCC。

作為全球最大的上市成品油企業(yè)，Scorpio Tankers今年股價(jià)將上漲12%，該集團(tuán)總裁Robert Bugbee含蓄回應(yīng)：“這是美國(guó)第一次能夠出口能源產(chǎn)品，是一個(gè)轉(zhuǎn)型。我們非�？春梦磥�(lái)，對(duì)現(xiàn)在獲得的運(yùn)費(fèi)非常驚訝”。來(lái)自克拉克森的報(bào)告顯示，MR中型成品油輪租金已上漲75%，在Scorpio Tankers現(xiàn)有船隊(duì)中，該型油輪占比37%，屬第二大成品油輪船隊(duì)，而在其新造船名單中，MR型油輪占比最高，達(dá)到60%。盡管未來(lái)其漲勢(shì)未必像今年如此迅猛，但成品油輪運(yùn)輸前景廣闊。

受前景利好影響，今年成品油油輪訂單很理想，而油輪訂單是相關(guān)股票經(jīng)理人評(píng)估未來(lái)市場(chǎng)基本面的參考指標(biāo)之一，油輪訂單增加預(yù)示著未來(lái)的供需動(dòng)態(tài)是有利的，若船舶訂單下降，可能給油輪業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響。上半年，成品油油輪訂單穩(wěn)步上揚(yáng)，6月份，所有油輪訂單中，MR型油輪訂單占64%�？傮w說(shuō)來(lái)，二季度，成品油油輪現(xiàn)貨收益持續(xù)保持積極狀態(tài)，均勻收益持續(xù)進(jìn)步。二季度跨大西洋市場(chǎng)的活躍以及美國(guó)向拉丁美洲和歐洲出口量的增加也使得成品油油輪需求不斷增強(qiáng)；成品油油輪市場(chǎng)持續(xù)活躍，按期租船合同增加，租船費(fèi)率也比之前一個(gè)季度有所上漲。通過(guò)此分析，也就不難理解成品油油輪企業(yè)今年股價(jià)普遍穩(wěn)漲的原因了。

標(biāo)簽： 油運(yùn)市場(chǎng)